金融市场学_何玉梅主编_9787040484632

本书理论与实践并重，体系完整，内容严谨，选取时下新颖的案例进行分析，并嵌入丰富的二维码资源以便于学生学习，本书主要内容包括：金融市场概论、货币市场、资本市场、证券投资基金市场、黄金市场、外汇市场、金融衍生品市场、证券发行市场，证券流通市场、金融市场运行质量、利率决定机制、组合投资与风险资产定价理论、资产证券化市场、理性与有限理性行为、金融市场监管。

　　科技进步和社会经济发展催生了金融市场的新业态。金融市场服务实体经济的能力进一步增强，市场广度不断拓宽。2017年是中国供给侧结构性改革的深化之年，“中国金融四十人论坛”对此进行了深入的研讨，充分论证了“供给侧改革的核心是金融体系改革，金融对供给侧结构性改革发挥了重要的支持作用”等重要的理论命题，形成了一系列富有建设性的指导意见，凸显了金融市场推动经济社会高效运行的核心地位。金融市场作为金融体系的中枢，承载着金融供给侧改革的使命。在当前经济发展新常态下，金融市场表现出新的活力，创新激流涌动，创新热潮迸发，创新实践辈出。这些为金融市场学的理论与应用成果注入了新鲜的内容，也激发了我们编写本书的热忱。作为承担高等教育的大学教师，不仅肩负成熟理论的传道授业解惑，更应立足全球视野，紧跟时代步伐，补充、更新、完善专业知识体系及其传播载体，为培养高素质的专业人才提供系统的专业理论学习指引。
　　世界优秀大学高度重视本科教学，本科教学既为大学生打下了良好的知识基础，也彰显了大学特色，其重要的载体就是教材。从金融已成为全面推动经济发展的动力的高度着眼，金融市场学课程不仅是金融学专业的主干课程，也是其他经济学类和管理学类专业的基础课程。本书的编写立足全球大舞台，同时根据教育部课程教学改革的要求，以“双一流”建设为契机，构建全书编写框架，确定本书的理论基础。本书凝聚了编写团队的集体智慧，在编写团队的共同努力下，本书成功入选“成都理工大学‘十三五’规划教材”。适逢我校成功入选教育部“双一流”大学建设行列。我们在本教材编写过程中，力求达到以下目标：
　　1.既突出金融市场基本理论与方法，又注重应用实践的提炼选择；结合当前金融市场发展的理论前沿，以研究金融市场供求关系及其机制、金融市场主体行为及其对市场的影响为主旨进行内容筛选，反映专业的特点和国际新动态，全面展示金融市场学理论对经济社会发展的重要推动和保障作用；充分体现科学性、前沿性、严谨性、适用性、操作性和生动性。
　　2.汲取经典理论的养分及精华，结合金融市场学理论前沿与最新典型实例，推陈出新，跟随时代脉搏，以满足当前教材供给侧结构性改革的要求，夯实学生专业理论基础，为实现我国金融人才培养目标提供专业理论学习的条件保障。
　　3.结构按照基础篇、运行篇、定价篇与监管篇四部分布局，逐渐加大学习难度。每个部分由相关章节组成，而每章知识体系各自独立，能够分立出来教学；同时提供了丰富的拓展阅读和网络资源学习材料，丰富和延伸了课堂的广度和深度，扩大了学生的专业视野，培养学生独立的学习能力，同时为学生发现自我兴趣提供帮助。

　《金融市场学/高等学校金融学专业系列教材》：
　　一、金融市场的主体
　　金融市场的主体是指金融市场的参与者，可以是自然人，也可以是法人。按照不同的角度，可以将金融市场的主体分为不同的类型。
　　（一）按照金融活动的特点划分金融主体
　　在金融市场上，按照金融活动的特点，可以将金融市场的主体划分为筹资者、投资者、套期保值者、套利者及监督者五类。筹资者是金融市场上资金的需求者。投资者是金融市场上资金的供给者，是为了获取各种收益而购买各种金融工具的主体，按照交易动机、时间长短，广义投资者可以划分为投资者和投机者两类。套期保值者是利用金融市场来转嫁风险的主体。监督者则是对金融市场进行宏观调控和监管的中央银行以及其他各种金融监管机构。
　　在金融市场的几大主体中，筹资者和投资者是金融市场最早的参与者，两者的区别在于：在具体的资金融通过程中，他们处于供求关系的不同方面，筹资者属于需求方，而投资者处于供给方。筹资者和投资者身份的确定必须以具体的金融交易活动为基础，而金融市场上很多主体既是筹资者又是投资者。筹资者和投资者之间的资金转移是金融市场需要解决的最基本的问题。
　　投资者、套期保值者和套利者的区别在于其从事的金融活动的性质不同。三者采取的策略、持有的资产结构不同，相应的风险和收益预期也各不相同。金融市场上金融资产的持有者都面临着价格随时发生波动的危险，收益或者损失都是不确定的，因此具有投资者的特征。套期保值者采取的策略是在持有某种金融资产的同时对其进行反向的对冲操作，其原理是使某段时间内持有的金融资产净头寸达到零，从而固定收益，避免价格波动的风险。套利者采取的策略是利用金融市场定价过程中对于均衡价格暂时的、微小的偏离，迅速购进价格被低估或者售出价格被高估的金融资产。套利者的活动能够加快金融市场的调节速度，而金融市场的有效性越高，套利者的活动空间越小。
　　（二）按照自身的特性划分金融主体
　　金融市场上有政府部门、中央银行、金融中介、工商企业、居民个人和外国参与者等。各种参与者的特性不同，在金融市场上起到的作用也各不相同。
　　1.政府部门
　　政府部门（包括中央政府、中央政府的代理机构和地方政府）是金融市场上资金的需求者，主要通过发行财政部债券或者地方政府债券来筹集资金，用于国家基础设施建设，弥补财政预算赤字等；同时，国家财政筹集的大量收入在支出前形成的资金积余又可以使其成为资金的供给者。在国际金融市场上，不同国家的政府部门可以是资金的需求者，也可以是供给者。此外，很多国家的政府部门同时担负金融市场的调节和监督职能，也是金融市场的监管者。
　　2.中央银行
　　中央银行在金融市场中具有双重角色，它既是金融市场的行为主体，又是金融市场的主要监管者。中央银行在金融市场中担负着最后贷款人的职责，从而成为金融市场的资金供给者。同时，中央银行参与金融市场是以实现国家货币政策、稳定货币和调节经济为目的的。中央银行通过买卖金融市场工具、投放或者回笼货币来调整和控制货币供应量，对金融市场上资金的供求以及其他经济主体的行为产生影响。一些国家的中央银行还接受政府委托，代理政府债券的还本付息，以及接受外国中央银行的委托在金融市场上买卖金融工具，参与金融市场活动。
　　3.金融中介
　　金融中介是金融市场上的特殊参与者，也是专业参与者。从表面上看，金融中介是金融市场上最大的买方和卖方，但实质上金融中介并不是资金的初始供给者和最终需求者，其买卖最终是为了金融市场上其他参与者的买和卖，这就是金融中介的特殊性所在。同时，金融中介又是金融市场上唯一的专业参加者。其专业就是参加金融市场活动，为潜在的和实际的金融双方创造交易条件，为买卖双方降低寻找成本，使潜在的金融交易的可能性变成现实。因此，金融中介也被称为市场创造者。金融中介可以分为存款类金融中介和非存款类金融中介两大类。
　　（1）存款类金融中介。存款性金融机构是指通过吸收存款获得可利用的资金，并将资金贷给经济主体中的资金需求者，或者进行投资以获得收益的金融机构。存款性金融机构在金融市场中是十分重要的中介，同时也是套期保值和套利的主体。
　　①商业银行。商业银行是存款性金融机构当中最重要的一种。早期的商业银行吸收存款，并通过承兑或者贴现的方式提供承兑或者贴现的方式提供资金融通服务。现代的商业银行则发展成为金融市场中资金规模雄厚、业务领域广泛的重要的存款性金融机构。现代商业银行全面参与了金融市场中的各种活动，既是资金的需求者又是资金的供给者，同时还可以通过创造派生存款来扩张或者收缩货币，从而对整个金融市场的供求产生着重大的影响。我国目前的商业银行有工、农、中、建四大国有商业银行、股份制商业银行、城市商业银行等。
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